미국채 수익율 장단기 금리역전과 금리역전 시기의 기준금리

미국채의 장단기 금리역전이 긴 시계열에서 우리나라와 세계에 미치는 영향이 너무나 크기 때문에 당시 상황을 간단히 살펴본다.
 

[Report Version - 240213] 미국채,금리,수익율

1. 미국채 장단기 금리 역전 (최근)

[1] 2022년 7월 12일을 기점으로 10년물 채권수익률과 1년, 2년 채권의 수익률이 역전되어 현재에 이르고 있다.
 
[2] 2022년 7월 12일 미국 기준금리는 1.75%였고, 다음 날 7월 13일 FOMC에 의해서 2.25%로 기준금리가 인상되었다.
 
초단기 금리인 미국의 기준금리가 2.25%로 상승한 것이 정말 단기적인 채권의 금리를 상승시킨 것이다. 기 발행되었던 단기물의 가격이 하락하며 금리가 상승한 것은 이해할 수 있지만, 이렇게 장기적으로 금리가 역전된 사례가 있을지 매우 우려스러운 상황으로 보인다.  

2022~2024년 4월까지 역전된 미국채 장단기 금리

 
 
 

2. 미국채 장단기 금리 역전 (닷컴버블)

[1] 서브프라임 사태의 긴 시계열상 원인이었던 닷컴버블의 붕괴 사건
 
[2] 2년물 채권수익률에 역전 당한 10년물 채권의 수익율 시점은 ( 2000년 2월 2일 )
 
[3] 2000년 2월 1일 미국의 기준금리는 5.5% -> 이후 2월 2일 5.75%가 되었다.  -> 3월 21일 6.0% -> 5월 16일 6.5%
 
[4] 2001년 1월 3일 6%로 하락하며 장단기 역전은 마무리되었다. 

2000년 닷컴버블 시기의 장단기 금리역전

 

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3. 미국채 장단기 금리 역전 (서브프라임 사태 전)

[1] 2006년 5월 9일 기준금리 4.75% -> 5월 10일 5.0% -> 6월 29일 5.25% -> 9월 18 4.75% 하락
 
[2] 미국채 1년물의 금리보다는 2년물의 금리와 상관관계가 깊은 것으로 보인다. 5월 10일 금리 인상 후 한 달 사이에 10년물이 근소한 차이로 2년물보다 높은 금리로 정상화됨. 
 
[3] 이후 금융위기가 발생하며 9월 17일 4.75%로 (0.5% 인하)하며, 미국발 금융위기가 발생하여 전 세계를 달러부족 및 신용경색의 위기로 빠뜨렸다.
 
[4] 양적완화와 마이너스 금리를 통한 달러의 무한정 투입이 시작되어 장기적으로 2020년부터 시작될 전 세계 인플레이션의 단초를 제공한 시점이기도 하다. 

2006년~2007년까지 이어진 인플레이션의 씨앗이 된 장단기 금리역전과 이후 서브프라임 사태전 금리역전상황